出于教学方面的原因，我们特地自由选择将我们的演说容许在比特币、以太坊、天秤座(Libra)和CBDC(央行数字货币)这四个基本时期，因为没其他事件(派生或类似于的项目)对全球经济产生过如此大的影响。在这里，我们向读者展出了一个基于四部分分析的区块链配备，然后是一个总结建议。1. 比特币(2008)比特币区块链最初的设计目的只有一个:创立一个去中心化的、对等的货币价值互相交换系统，将自己从第三方即金融机构中解放出来。诚然，从法律上谈，比特币在大多数国家都不被视作货币。
因此，欧洲央行(ECB)大大警告我们，欧元才是唯一合法的货币。在经济层面上，环绕比特币等加密货币的现实地位的争辩仍在之后。辩论早已沦为经典。货币有三种功能:互相交换媒介、记账单位和价值储存手段(储蓄)。
我们可以无限期地辩论，在比特币(以及其他全球加密货币)的案例中，否不存在这三个标准。的确，更加多的商家拒绝接受比特币(交易媒介和记账单位)，但“价值储存”功能也显然占有了主导地位。
此外，加密货币更容易受到投机活动(特别是在是通过交易平台)的影响，这使它们更加相似(风险)投资的本质。2. 以太坊(2013)以太坊公共区块链目的为去中心化的应用程序获取一个平台。因此，目的主要不是在金钱层面上的，而是简单的层面上。
以太币的起到是作为采访代币，容许部署和继续执行去中心化的应用程序(称作“智能合约”)。这就是实用程序代币概念的由来。在实践中，以太坊跟随了比特币的命运:一种投资工具，在较小程度上是一种缴纳手段。ico现象(首次代币发售——通过发售代币筹集资金)只不会激化这一趋势。
事实上以太坊迄今为止唯一的“刺客级应用于”是ERC-20代币的标准化，容许作为ICO的一部分发售和互相交换代币。这些代币促成了一个二级市场，作为金融工具运营。以太坊发现自己陷于了一个悖论:以太币是一种被设计为实用工具的代币，被用来创立与#BitcoinCLICK TWEET等价的效果。这种情况可以用一种成本模型来说明，这种模型不适应环境当前经济的现实：在网络上展开的每一笔交易都以“gas”计量，并以以太币缴纳报酬，不利于一个或多个节点（参予网络的机器）协同行动。
这就样子用户必需为一个等价的电话网络的某些终端缴纳（并以不稳定的货币）。这种内在的约束实质上容许了大多数去中心化应用程序的经济可行性。此外，还有一个众所周知的网络可伸缩性问题。这种情况的结果是，经济行动者更加偏向于研发所谓的私有区块链，这种区块链不必须“按服务收费”的缴纳方式，这种方式的成本由所有参与者分担，并保证了确实的可伸缩性。
必需认为的是，到目前为止，工业用于的唯一实际案例都部署在这种类型的区块链上。3. 天秤座(2019年)天秤座才是是一个极致的例子，一个私人的区块链，目的“获取适当的规模，平稳和安全性，以反对数十亿人在世界各地的交易”。与其他私有区块链比起，它的独有之处在于以下两个特点:这是第一次，一个项目目的以这样的规模(数十亿潜在用户)在集中式应用程序中本机部署私有区块链。
天秤座是一个堵塞的私人行动者社区，堪称是“几乎创建在实物资产储备基础上的平稳加密货币”。这个等式是前所未有的;应用程序基础设施维度对于区块链部门(更加普遍地说道，对于数字经济中的参与者)是一个大力的信号。某种程度，天秤座展现出出有的货币野心也给那些担忧被褫夺货币主权的国家(和中央银行)带给了一个大问题。
当然，还有其他平稳的加密货币，或称之为“平稳币”，都是通过公开发表的区块链发售的;然而，由于它们的影响受限，没一个引发任何确实的忧虑。天秤座是第一个全球范围内的平稳联盟，而现有的法律文书都没为这种情况获取一个框架。实质上，对现有的平稳债券发行人展开监管比较更容易，例如，将他们置放电子货币机构(如Paypal)的地位。瑞士金融监管机构FINMA早已回应，天枰座最少应当沦为一个缴纳机构。
但在现实中，天秤座的规模更加看起来一个世界中央银行，那里没任何规定。这是一个全新的案例。
如果我们把这个推理小说引到最后，对美国来说最差劲的噩梦将是看见天秤座国家货币的价值，因为它的使用将相比之下多达其储备货币(特别是在是美元和欧元)。中央银行的起到将被巩固，直到它们沦为天秤座储备的附庸!4. CBDC (2020年)一些央行很快作出了反应。中国等大国已宣告启动由其央行发售的加密货币，而一些小型国家已在试验一种虚拟世界货币，这种货币一般来说与美元挂勾。
从国家的角度来看，这些加密货币的优势是显而易见的:减少了发售货币的成本，交易的可追溯性和对经济的实时控制。从用户的角度来看，CBDCs容许经常出现一种既合法又可与“工业4.0”互操作的缴纳方式。法定货币(FIAT)的资金与去中心化应用于(特别是在是金融)、人工智能(AI)和物联网(IoT)等新的服务“相容”，这些服务将更加多地通过区块链(例如:未来的分享自动驾驶汽车或3D打印机的远程控制)展开操作者。
当然，涉及的风险也某种程度显著，特别是在是在隐私方面(老大哥)然而，根据与瑞士和美国监管机构相近的概念，法国有一个充足灵活性的国家制度来处置除了金融以外没其他用途的代币。最后，它自由选择了一种折衷方案(鉴于普遍存在的恐慌，这是值得称赞的)，即临时制度(Pacte Law)，其中“数字资产服务提供商”(PSANs)的监管方式与缴纳代币或公用事业代币完全相同。那么，如何定义区块链的每种类型(货币、效用和投资)的角色的身体健康分配呢?非常简单地说道，严苛意义上的货币职能大自然应当由中央银行来行使，因为中央银行是唯一需要从总体利益(原作关键利率、掌控通货膨胀等)抵达实行货币政策的机构。
这些国家加密货币将是采访去中心化应用程序或代币化金融产品的选用缴纳方式。荐个例子，Facebook可以退出天秤座的金钱维度，网卓新闻网，在压制假新闻和假个人资料的斗争中彰显它功利的功能。因此，其社交网络的用户将在CBDCs出售天枰座代币，以检验分享内容并辨识其作者。
至于比特币，它总有一天无法与CBDCs竞争，特别是在是当它们显得可互操作时。这并不意味著，如果涉及各方表示同意，比特币就无法作为一种互相交换手段，但它的主要功能最后仍将是作为一种价值储存、一种储蓄产品，拒绝对投资者展开低于程度的维护。#比特币总有一天无法与CBDC竞争，特别是在是当它们显得可互操作时。
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